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期货交易结算

网络 2019-09-28 13:41:07
1.期货结算概念

一般地说,期货交易是由交易所的结算部门或独立的结算机构来进行结算的,在交易所内达成的交易,只有经结结算机构进行处理后才算最终达成,也才能得到财务担保,因此期货结算期货交易最基本特征之一。

(1)期货交易结算概念。

结算是指交易所结构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算,计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算,既包括了交易所对会员的结算,同时又包含会员经纪公司对其代理客户进行的交易盈亏计算结果将被记人客户的保证金账户中。

(2)期货交易的结算方式。

在期货市场中,了结一笔期货交易的方式有三种:实物交割和现金交割,相应的也有三种结算方式。

①对冲平仓。对冲平仓是期货交易最主要的了结方式,期货交易上的绝大多数合约都是通过这一方式进行了结的结算结果:

盈或亏=(卖出价-买入价)X合约张数X合约单位-手续费

盈或亏=(买入价-卖出价)X合约张数X合约单位-收续费

②实物交割。在期货交易中,虽然利用实物交割方式平仓了结的交易很少,只占合约总数的1%-3%,然而正是由于期赀交易的买卖双方可以进行实物交割,这一做法确保期货价格真实的反映出所交易商品实际现货价格,为套期保值者参与期货交易提供了可能。因此,实物交割是非常重要的。结算的结果是: 卖方将货物提单和交易所结算部门或结算公司交给买方,同时收取全部货款。

③现金结算。只有很少量的期货合约到期日时采取现金清算而不是实物交割, 例如我国即将推出的股指期货。

2.期货市场的结算体系

(1)分级、分层带结算管理体系

①交易所与会员的结算。

②会员经纪公司与非会员经纪公司的结算。

③经纪公司和其代理的客户的结算。

(2)期货交易结算流程。

与结算体系相配套,期货交易的结算流程分为交易所结算机构与会员的一级结算,会员经纪公司与客户的二级结算。

(3)期货交易所的结算

期货交易所的结算机构是期货市场的一个重要组成部分。它有两种存在方式,即独立的结算所和交易所的结算部。其主要功能是保证期货市场的正常运营和市场的健全性。交易所结算商品期货交易所的附属机构,交易结算制度的执行机构。它负责结算所有会员单位的交易账户,清算每日交易,收取交易保证金(履约保证金)和追加保证金,管理监督交割据。  

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